Великая депрессия

gigatos | 21 декабря, 2021

Суммури

Великая депрессия была тяжелой мировой экономической депрессией, которая произошла в основном в 1930-х годах, начиная с Соединенных Штатов. Время начала Великой депрессии варьировалось в разных странах мира; в большинстве стран она началась в 1929 году и продолжалась до конца 1930-х годов. Это была самая продолжительная, глубокая и масштабная депрессия 20-го века. Великую депрессию обычно используют в качестве примера того, насколько интенсивным может быть спад мировой экономики.

Историки экономики обычно считают, что катализатором Великой депрессии стал внезапный разрушительный обвал цен на фондовом рынке США, начавшийся 24 октября 1929 года. Однако некоторые оспаривают этот вывод и считают биржевой крах скорее симптомом, чем причиной Великой депрессии.

Даже после краха на Уолл-стрит в 1929 году, когда промышленный индекс Доу-Джонса за два месяца упал с 381 до 198, оптимизм сохранялся еще некоторое время. Фондовый рынок развернулся вверх в начале 1930 года, и в апреле 1930 года индекс Доу вернулся к отметке 294 (уровень до депрессии), а затем в течение нескольких лет неуклонно снижался, достигнув минимума в 41 год в 1932 году.

Спад в экономике США был фактором, который сначала потянул за собой большинство других стран; затем внутренние слабости или сильные стороны каждой страны ухудшили или улучшили условия. Безумные попытки отдельных стран укрепить свою экономику с помощью протекционистской политики — например, американского закона о тарифах Смута-Хоули 1930 года и ответных тарифов в других странах — усугубили крах мировой торговли, способствуя развитию депрессии. К 1933 году экономический спад привел к тому, что мировая торговля сократилась на одну треть по сравнению с уровнем четырехлетней давности.

Двумя классическими конкурирующими экономическими теориями Великой депрессии являются кейнсианская (основанная на спросе) и монетаристская. Существуют также различные гетеродоксальные теории, которые преуменьшают или отвергают объяснения кейнсианцев и монетаристов. Теории спроса сходятся в том, что масштабная потеря доверия привела к внезапному сокращению потребления и инвестиционных расходов. Когда началась паника и дефляция, многие люди поверили, что смогут избежать дальнейших потерь, если будут держаться подальше от рынков. Держать деньги стало выгодно, так как цены падали все ниже, и на данную сумму денег можно было купить все больше товаров, что усугубляло падение спроса. Монетаристы считают, что Великая депрессия началась как обычная рецессия, но сокращение денежной массы значительно усугубило экономическую ситуацию, в результате чего рецессия переросла в Великую депрессию.

Экономисты и историки экономики почти поровну разделились во мнении о том, является ли верным традиционное монетаристское объяснение, что денежные силы были главной причиной Великой депрессии, или традиционное кейнсианское объяснение, что падение автономных расходов, особенно инвестиций, является главным объяснением начала Великой депрессии. Сегодня также существует значительная академическая поддержка теории долговой дефляции и гипотезы ожиданий, которые, основываясь на монетарном объяснении Милтона Фридмана и Анны Шварц, добавляют немонетарные объяснения.

По общему мнению, Федеральная резервная система должна была сократить процесс денежной дефляции и банковского краха, расширив денежную массу и выступив в качестве кредитора последней инстанции. Если бы они это сделали, экономический спад был бы гораздо менее серьезным и гораздо более коротким.

Основные объяснения

Современные экономисты мейнстрима видят причины в

Недостаточные расходы, сокращение денежной массы и маржинальный долг привели к падению цен и дальнейшим банкротствам (долговая дефляция Ирвинга Фишера).

Позвольте мне закончить свое выступление, слегка злоупотребив своим статусом официального представителя Федеральной резервной системы. Я хотел бы сказать Милтону и Анне: «Что касается Великой депрессии, вы правы. Мы сделали это. Нам очень жаль. Но благодаря вам мы больше этого не сделаем.

Федеральная резервная система допустила несколько крупных банкротств государственных банков — в частности, Нью-Йоркского банка Соединенных Штатов, — что вызвало панику и массовое бегство в местные банки, а Федеральная резервная система сидела сложа руки, пока банки рушились. Фридман и Шварц утверждали, что если бы ФРС предоставила экстренное кредитование этим ключевым банкам или просто купила государственные облигации на открытом рынке для обеспечения ликвидности и увеличения количества денег после краха ключевых банков, то все остальные банки не упали бы вслед за крупными, а денежная масса не сократилась бы так сильно и так быстро, как это произошло.

Когда денег стало значительно меньше, предприятия не могли получить новые кредиты и даже не могли возобновить свои старые кредиты, что вынудило многих прекратить инвестирование. Эта интерпретация обвиняет Федеральную резервную систему в бездействии, особенно ее нью-йоркское отделение.

Британский экономист Джон Мейнард Кейнс в работе «Общая теория занятости, процента и денег» утверждал, что снижение совокупных расходов в экономике способствует массовому сокращению доходов и занятости, которая значительно ниже среднего уровня. В такой ситуации экономика достигает равновесия при низком уровне экономической активности и высокой безработице.

Основная идея Кейнса была проста: чтобы сохранить полную занятость людей, правительствам приходится осуществлять дефицит в период спада экономики, поскольку частный сектор не будет инвестировать достаточно, чтобы поддерживать производство на нормальном уровне и вывести экономику из рецессии. Кейнсианские экономисты призывали правительства во время экономического кризиса восполнить дефицит за счет увеличения государственных расходов или снижения налогов.

По мере того как продолжалась депрессия, Франклин Д. Рузвельт пытался проводить общественные работы, субсидировать фермерские хозяйства и использовать другие средства для возобновления экономики США, но так и не смог полностью отказаться от попыток сбалансировать бюджет. По мнению кейнсианцев, это улучшило экономику, но Рузвельт так и не потратил достаточно средств, чтобы вывести экономику из рецессии до начала Второй мировой войны.

Ирвинг Фишер утверждал, что преобладающим фактором, приведшим к Великой депрессии, был порочный круг дефляции и растущей чрезмерной задолженности. Он выделил девять факторов, взаимодействующих друг с другом в условиях долга и дефляции для создания механики перехода от бума к краху. Цепь событий развивалась следующим образом:

Ликвидация долгов не поспевала за вызванным ею падением цен. Массовый эффект «давки», вызванной ликвидацией, увеличил стоимость каждого доллара долга по сравнению со стоимостью сокращающихся активов. Сами усилия людей, направленные на уменьшение бремени долга, фактически увеличили его. Парадоксально, но чем больше должники платили, тем больше они были должны. Этот самоусугубляющийся процесс превратил рецессию 1930 года в великую депрессию 1933 года.

Теория долговой дефляции Фишера изначально не пользовалась влиянием мейнстрима из-за контраргумента, что долговая дефляция представляет собой не более чем перераспределение средств от одной группы (должников) к другой (кредиторам). Чистое перераспределение не должно иметь значительных макроэкономических эффектов.

Опираясь на монетарную гипотезу Милтона Фридмана и Анны Шварц и гипотезу долговой дефляции Ирвинга Фишера, Бен Бернанке разработал альтернативный способ воздействия финансового кризиса на объем производства. Он опирается на аргумент Фишера о том, что резкое снижение уровня цен и номинальных доходов приводит к росту реальной долговой нагрузки, что, в свою очередь, ведет к неплатежеспособности должников и, следовательно, снижает совокупный спрос; дальнейшее снижение уровня цен приведет к долговой дефляции. По мнению Бернанке, небольшое снижение уровня цен просто перераспределяет богатство от должников к кредиторам без ущерба для экономики. Но при сильной дефляции падение цен на активы вместе с банкротствами должников приводит к снижению номинальной стоимости активов на балансах банков. Банки реагируют на это ужесточением условий кредитования, что, в свою очередь, приводит к кредитному кризису, который наносит серьезный ущерб экономике. Кредитный кризис сокращает инвестиции и потребление, что приводит к снижению совокупного спроса и дополнительно способствует развитию дефляционной спирали.

Рецессия 1937-38 годов, замедлившая восстановление экономики после Великой депрессии, объясняется опасениями населения, что умеренное ужесточение монетарной и фискальной политики в 1937 году стало первым шагом к восстановлению политического режима, существовавшего до 1933 года.

Сегодня экономисты единодушно считают, что правительство и центральный банк должны работать над поддержанием взаимосвязанных макроэкономических агрегатов валового внутреннего продукта и денежной массы на траектории стабильного роста. Когда возникает угроза депрессии, центральные банки должны расширять ликвидность банковской системы, а правительство должно снижать налоги и ускорять расходы, чтобы предотвратить обвал денежной массы и совокупного спроса.

В начале Великой депрессии большинство экономистов верили в закон Сэя и уравновешивающие силы рынка и не понимали тяжести депрессии. Откровенный ликвидационизм был распространенной позицией, которой придерживались экономисты австрийской школы. Позиция ликвидационистов заключалась в том, что депрессия работает на ликвидацию неудачных предприятий и инвестиций, которые устарели в результате технологического развития, высвобождая факторы производства (капитал и труд) для перераспределения в другие более продуктивные сектора динамичной экономики. Они утверждали, что даже если самокоррекция экономики приведет к массовым банкротствам, это все равно будет наилучшим курсом.

Такие экономисты, как Барри Эйхенгрин и Дж. Брэдфорд ДеЛонг, отмечают, что президент Герберт Гувер пытался сохранить федеральный бюджет сбалансированным до 1932 года, когда он потерял доверие к своему министру финансов Эндрю Меллону и заменил его. Среди историков экономики все чаще встречается мнение, что приверженность многих руководителей Федеральной резервной системы ликвидационной позиции привела к катастрофическим последствиям. В отличие от ожиданий ликвидаторов, значительная часть основного капитала не была перераспределена, а исчезла в первые годы Великой депрессии. Согласно исследованию Оливье Бланшара и Лоуренса Саммерса, рецессия вызвала падение чистого накопления капитала до уровня до 1924 года к 1933 году. Милтон Фридман назвал ликвидационизм «опасной чепухой». Он писал:

Я думаю, что австрийская теория бизнес-циклов нанесла миру огромный вред. Если вернуться к 1930-м годам, что является ключевым моментом, то австрийцы сидели в Лондоне, Хайек и Лайонел Роббинс, и говорили, что вы просто должны позволить миру опуститься на дно. Вы просто должны позволить ему излечиться самому. Вы не можете ничего с этим сделать. Вы только ухудшите ситуацию. … Я думаю, что, поощряя такую политику «ничегонеделания» как в Великобритании, так и в Соединенных Штатах, они нанесли вред.

Гетеродоксальные теории

Два выдающихся теоретика австрийской школы в отношении Великой депрессии — австрийский экономист Фридрих Хайек и американский экономист Мюррей Ротбард, написавший книгу «Великая депрессия Америки» (1963). По их мнению, как и монетаристы, Федеральная резервная система (однако, в отличие от монетаристов, они утверждают, что ключевой причиной депрессии стало расширение денежной массы в 1920-х годах, которое привело к неустойчивому кредитному буму.

По мнению австрийцев, именно эта инфляция денежной массы привела к неустойчивому буму цен на активы (акции и облигации) и капитальные товары. Поэтому к моменту ужесточения Федеральной резервной системой в 1928 году было уже слишком поздно, чтобы предотвратить экономический спад. В феврале 1929 года Хайек опубликовал работу, в которой предсказал, что действия Федеральной резервной системы приведут к кризису на фондовом и кредитном рынках.

По мнению Ротбарда, государственная поддержка обанкротившихся предприятий и усилия по удержанию зарплат выше их рыночной стоимости фактически продлили Депрессию. В отличие от Ротбарда, Хайек после 1970 года считал, что Федеральная резервная система внесла дополнительный вклад в проблемы Депрессии, допустив сокращение денежной массы в первые годы Депрессии. Однако во время Депрессии (в 1932 году) Хайек критиковал и Федеральную резервную систему, и Банк Англии за то, что они не заняли более жесткую позицию.

Ганс Зеннхольц утверждал, что большинство бумов и спадов, от которых страдала американская экономика, например, в 1819-20, 1839-1843, 1857-1860, 1873-1878, 1893-1897 и 1920-21 годах, были вызваны тем, что правительство создавало бум с помощью легких денег и кредитов, за которым вскоре следовал неизбежный спад.

Людвиг фон Мизес писал в 1930-х годах: «Кредитная экспансия не может увеличить предложение реальных товаров. Она лишь приводит к перестройке. Она отвлекает капиталовложения от курса, предписанного состоянием экономического богатства и рыночными условиями. Она заставляет производство идти по путям, по которым оно не пошло бы, если бы экономика не приобрела прирост материальных благ. В результате подъем не имеет прочной основы. Это не настоящее процветание. Это иллюзорное процветание. Он возник не в результате роста экономического богатства, т.е. накопления сбережений, доступных для продуктивных инвестиций. Скорее, оно возникло потому, что кредитная экспансия создала иллюзию такого роста. Рано или поздно должно стать очевидным, что эта экономическая ситуация построена на песке».

Два экономиста 1920-х годов, Уоддилл Катчингс и Уильям Труфант Фостер, популяризировали теорию, которая оказала влияние на многих политиков, включая Герберта Гувера, Генри А. Уоллеса, Пола Дугласа и Марринера Экклза. Согласно этой теории, экономика производит больше, чем потребляет, потому что потребители не имеют достаточного дохода. Таким образом, неравномерное распределение богатства в 1920-е годы стало причиной Великой депрессии.

Согласно этой точке зрения, первопричиной Великой депрессии стали глобальные чрезмерные инвестиции в мощности тяжелой промышленности по сравнению с зарплатами и доходами независимых предприятий, таких как фермы. Предлагаемое решение заключалось в том, чтобы правительство перекачивало деньги в карманы потребителей. То есть, оно должно перераспределить покупательную способность, поддерживая промышленную базу и вновь взвинчивая цены и зарплаты, чтобы заставить как можно большую часть инфляционного роста покупательной способности направить на потребительские расходы. Экономика была перегружена, и новые заводы были не нужны. Фостер и Катчингс рекомендовали федеральному правительству и правительствам штатов начать крупные строительные проекты, этой программе последовали Гувер и Рузвельт.

Нельзя не подчеркнуть, что тенденции, которые мы описываем, являются долгосрочными и были хорошо заметны еще до 1929 года. Эти тенденции ни в коей мере не являются ни результатом нынешней депрессии, ни результатом мировой войны. Напротив, нынешняя депрессия — это крах, ставший результатом этих долгосрочных тенденций.

В первые три десятилетия 20-го века экономическое производство резко возросло благодаря электрификации, массовому производству и моторизованной сельскохозяйственной технике, а из-за быстрого роста производительности возникло много избыточных производственных мощностей и сократилась рабочая неделя. Резкий рост производительности труда в основных отраслях промышленности США и влияние производительности на объем производства, заработную плату и рабочую неделю рассматривает Сперджен Белл в своей книге Productivity, Wages, and National Income (1940).

Золотой стандарт был основным передаточным механизмом Великой депрессии. Даже страны, которые не столкнулись с банкротством банков и сокращением денежной массы, были вынуждены присоединиться к дефляционной политике, поскольку повышение процентных ставок в странах, проводивших дефляционную политику, привело к оттоку золота в страны с более низкими процентными ставками. В соответствии с механизмом ценового потока золотого стандарта, страны, которые теряли золото, но при этом хотели сохранить золотой стандарт, должны были позволить своей денежной массе уменьшиться, а внутреннему уровню цен снизиться (дефляция).

Существует также общее мнение, что протекционистская политика, и в первую очередь принятие закона о тарифах Смута-Хоули, помогла усугубить или даже вызвать Великую депрессию.

Золотой стандарт

Некоторые экономические исследования указывают на то, что подобно тому, как спад распространился по всему миру из-за жесткости золотого стандарта, именно приостановка конвертируемости золота (или девальвация валюты в золотом выражении) в наибольшей степени способствовала восстановлению экономики.

Во время Великой депрессии все основные валюты покинули золотой стандарт. Великобритания сделала это первой. Столкнувшись со спекулятивными атаками на фунт стерлингов и истощением золотого запаса, в сентябре 1931 года Банк Англии прекратил обмен фунтовых банкнот на золото, и фунт стерлингов был выпущен на валютные рынки.

Япония и скандинавские страны присоединились к Великобритании, покинув золотой стандарт в 1931 году. Другие страны, такие как Италия и США, оставались на золотом стандарте в 1932 или 1933 годах, а несколько стран так называемого «золотого блока», возглавляемого Францией и включавшего Польшу, Бельгию и Швейцарию, оставались на стандарте до 1935-36 годов.

Согласно более позднему анализу, скорость, с которой страна покинула золотой стандарт, надежно предсказала ее экономическое восстановление. Например, Великобритания и Скандинавия, которые ушли от золотого стандарта в 1931 году, восстановились гораздо раньше, чем Франция и Бельгия, которые оставались на золоте гораздо дольше. Такие страны, как Китай, имевший серебряный стандарт, почти полностью избежали депрессии. Связь между выходом из золотого стандарта как сильным предиктором тяжести депрессии в этой стране и длительностью ее восстановления была доказана для десятков стран, включая развивающиеся. Это отчасти объясняет, почему опыт и продолжительность депрессии различались между регионами и государствами по всему миру.

Распределение международной торговли

Правительства по всему миру предпринимали различные шаги, чтобы тратить меньше денег на иностранные товары, такие как: «введение тарифов, импортных квот и валютного контроля». Эти ограничения вызвали большую напряженность среди стран, имевших большой объем двусторонней торговли, что привело к значительному сокращению экспорта-импорта во время депрессии. Не все правительства применяли одинаковые меры протекционизма. Некоторые страны резко повысили тарифы и ввели жесткие ограничения на валютные операции, в то время как другие страны сократили «торговые и валютные ограничения лишь незначительно»:

По общему мнению экономистов и историков экономики (включая кейнсианцев, монетаристов и австрийских экономистов), принятие тарифа Смута-Хоули усугубило Великую депрессию, хотя существуют разногласия по поводу того, насколько сильно. Согласно распространенному мнению, тариф Смута-Хоули был главной причиной депрессии. Согласно сайту Сената США, закон о тарифах Смута-Хоули входит в число самых катастрофических актов в истории Конгресса.

Немецкий банковский кризис 1931 года и британский кризис

Финансовый кризис вышел из-под контроля в середине 1931 года, начавшись с краха Credit Anstalt в Вене в мае. Это оказало сильное давление на Германию, которая уже находилась в состоянии политической нестабильности. С ростом насилия нацистских и коммунистических движений, а также нервозности инвесторов по поводу жесткой финансовой политики правительства. Инвесторы выводили свои краткосрочные деньги из Германии, так как доверие падало по спирали. Рейхсбанк потерял 150 миллионов марок в первую неделю июня, 540 миллионов во вторую, и 150 миллионов за два дня, 19-20 июня. Коллапс был близок. Президент США Герберт Гувер призвал ввести мораторий на выплату военных репараций. Это возмутило Париж, который зависел от постоянного потока немецких платежей, но это замедлило кризис, и мораторий был согласован в июле 1931 года. Международная конференция в Лондоне, состоявшаяся позднее в июле, не привела ни к каким соглашениям, но 19 августа соглашение о моратории заморозило внешние обязательства Германии на шесть месяцев. Германия получила чрезвычайное финансирование от частных банков в Нью-Йорке, а также от Банка международных расчетов и Банка Англии. Финансирование только замедлило процесс. В Германии начались промышленные сбои, в июле закрылся один крупный банк и были объявлены двухдневные каникулы для всех немецких банков. В июле участились сбои в работе предприятий, которые распространились на Румынию и Венгрию. Кризис продолжал усугубляться в Германии, вызывая политические потрясения, которые в конце концов привели к приходу к власти нацистского режима Гитлера в январе 1933 года.

Среди экономистов нет единого мнения относительно движущей силы экономического роста США, который продолжался на протяжении большей части периода правления Рузвельта (и рецессии 1937 года, которая его прервала). По общему мнению большинства экономистов, политика «Нового курса» Рузвельта либо вызвала, либо ускорила восстановление экономики, хотя его политика никогда не была достаточно агрессивной, чтобы полностью вывести экономику из рецессии. Некоторые экономисты также обращают внимание на положительный эффект от ожиданий рефляции и повышения номинальных процентных ставок, которые предвещали слова и действия Рузвельта. Именно сворачивание той же самой рефляционной политики привело к прерыванию рецессии, начавшейся в конце 1937 года. Одним из мер, обративших вспять инфляцию, стал Закон о банковской деятельности 1935 года, который фактически повысил резервные требования, вызвав сокращение денежной массы, что помешало восстановлению экономики. ВВП вернулся к тенденции роста в 1938 году.

По мнению Кристины Ромер, рост денежной массы, вызванный огромным международным притоком золота, был важнейшим источником восстановления экономики США, и что экономика демонстрировала мало признаков самокоррекции. Приток золота был частично обусловлен девальвацией доллара США, а частично — ухудшением политической ситуации в Европе. В своей книге «Монетарная история США» Милтон Фридман и Анна Дж. Шварц также объясняют восстановление экономики монетарными факторами и утверждают, что оно значительно замедлилось из-за плохого управления деньгами со стороны Федеральной резервной системы. Бывший (2006-2014) председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке согласился с тем, что монетарные факторы сыграли важную роль как в мировом экономическом спаде, так и в конечном восстановлении. Бернанке также считает, что институциональные факторы, в частности, восстановление и реструктуризация финансовой системы, играют важную роль, и указывает, что депрессию следует рассматривать в международной перспективе.

Роль женщин и экономика домашнего хозяйства

Среди немногочисленных женщин, занятых в рабочей силе, увольнения были менее распространены среди «белых воротничков», и они обычно встречались в легкой промышленности. Однако широко распространилось требование ограничить семьи одной оплачиваемой работой, чтобы жены могли потерять работу, если их муж работает. По всей Великобритании наблюдалась тенденция к тому, что замужние женщины присоединялись к рабочей силе, особенно конкурируя за работу на неполный рабочий день.

Во Франции очень медленный рост населения, особенно по сравнению с Германией, продолжал оставаться серьезной проблемой в 1930-е годы. Поддержка увеличения программ социального обеспечения во время депрессии включала в себя акцент на женщин в семье. Высший совет по вопросам семьи проводил кампанию за принятие положений Кодекса семьи (1939), которые увеличивали государственную помощь семьям с детьми и обязывали работодателей защищать рабочие места отцов, даже если они были иммигрантами.

В сельских районах и небольших городах женщины расширяли свои огороды, чтобы производить как можно больше продуктов питания. В США сельскохозяйственные организации спонсировали программы по обучению домохозяек тому, как оптимизировать свои огороды и выращивать птицу на мясо и яйца. Сельские женщины шили из мешков для корма платья и другие предметы для себя и своих семей и домов. В американских городах афроамериканские женщины-квилтмейкеры расширяли свою деятельность, способствовали сотрудничеству и обучали неофитов. Квилты создавались для практического использования из различных недорогих материалов и увеличивали социальное взаимодействие женщин, способствовали товариществу и личной самореализации.

Устная история дает представление о том, как домохозяйки в современном промышленном городе справлялись с нехваткой денег и ресурсов. Часто они использовали стратегии, которые применяли их матери, когда они росли в бедных семьях. В ход шли дешевые продукты, такие как супы, бобы и лапша. Они покупали самые дешевые куски мяса — иногда даже конину — и перерабатывали воскресное жаркое в сэндвичи и супы. Они шили и латали одежду, обменивались с соседями отслужившими свое вещами и довольствовались более холодными домами. Новую мебель и бытовую технику откладывали до лучших времен. Многие женщины также работали вне дома или брали пансион, стирали белье за деньги или в обмен на деньги, шили для соседей в обмен на то, что они могли предложить. Расширенные семьи использовали взаимопомощь — дополнительные продукты, свободные комнаты, ремонтные работы, денежные займы, чтобы помочь двоюродным братьям и сестрам.

В Японии официальная политика правительства была дефляционной и противоположной кейнсианской. В связи с этим правительство развернуло по всей стране кампанию по побуждению домохозяйств к сокращению потребления, уделяя особое внимание расходам домохозяек.

В Германии правительство пыталось изменить структуру потребления частных домохозяйств в рамках Четырехлетнего плана 1936 года для достижения экономической самодостаточности Германии. Нацистские женские организации, другие пропагандистские агентства и власти пытались сформировать такое потребление, поскольку экономическая самодостаточность была необходима для подготовки и поддержания грядущей войны. Организации, пропагандистские агентства и власти использовали лозунги, призывающие к традиционным ценностям бережливости и здорового образа жизни. Однако эти усилия лишь частично увенчались успехом в изменении поведения домохозяек.

Вторая мировая война и восстановление

Среди историков экономики распространено мнение, что Великая депрессия закончилась с началом Второй мировой войны. Многие экономисты считают, что государственные расходы на войну вызвали или, по крайней мере, ускорили выход из Великой депрессии, хотя некоторые считают, что они не сыграли очень большой роли в восстановлении, хотя и помогли снизить безработицу.

Политика перевооружения, предшествовавшая Второй мировой войне, помогла стимулировать экономику Европы в 1937-1939 годах. К 1937 году безработица в Великобритании снизилась до 1,5 миллиона человек. Мобилизация рабочей силы после начала войны в 1939 году положила конец безработице.

В большинстве стран были созданы программы помощи, и в большинстве из них произошли те или иные политические потрясения, подтолкнувшие их вправо. Во многих странах Европы и Латинской Америки, которые были демократическими, была свергнута диктатура или авторитарное правление, наиболее известное в Германии в 1933 году. Доминион Ньюфаундленд отказался от демократии добровольно.

Под сильным влиянием Великой депрессии многие руководители правительства способствовали развитию местной промышленности, пытаясь защитить экономику от будущих внешних потрясений. После шести лет правительственных мер жесткой экономии, которые позволили восстановить кредитоспособность Чили, чилийцы избрали в период 1938-58 годов ряд центристских и левоцентристских правительств, заинтересованных в стимулировании экономического роста посредством государственного вмешательства.

Под влиянием разрушительного землетрясения в Чильяне в 1939 году правительство Народного фронта Педро Агирре Серда создало Корпорацию развития производства (Corporación de Fomento de la Producción, CORFO) для поощрения субсидиями и прямыми инвестициями амбициозной программы импортозамещающей индустриализации. В результате, как и в других странах Латинской Америки, протекционизм стал укоренившимся аспектом чилийской экономики.

Китай

Китай практически не пострадал от Депрессии, в основном благодаря тому, что придерживался серебряного стандарта. Однако закон США о закупке серебра 1934 года создал невыносимый спрос на серебряные монеты Китая, и поэтому, в конце концов, в 1935 году от серебряного стандарта официально отказались в пользу выпуска «законных банкнот» четырех китайских национальных банков. Китай и британская колония Гонконг, которая последовала этому примеру в сентябре 1935 года, стали последними, кто отказался от серебряного стандарта. Кроме того, националистическое правительство энергично действовало в направлении модернизации правовой и уголовной систем, стабилизации цен, амортизации долгов, реформирования банковской и валютной систем, строительства железных и шоссейных дорог, улучшения здравоохранения, законодательной борьбы с оборотом наркотиков и увеличения промышленного и сельскохозяйственного производства. 3 ноября 1935 года правительство ввело реформу фиатной валюты (fapi), что сразу же стабилизировало цены, а также увеличило доходы правительства.

Европейские африканские колонии

Резкое падение цен на сырьевые товары и резкое сокращение экспорта больно ударили по экономике европейских колоний в Африке и Азии. Особенно сильно пострадал сельскохозяйственный сектор. Например, сизаль недавно стал одной из основных экспортных культур в Кении и Танганьике. Во время депрессии он сильно пострадал от низких цен и проблем со сбытом, которые затронули все колониальные товары в Африке. Производители сизаля установили централизованный контроль за экспортом своего волокна. Среди крестьян, рабочих, колониальных помощников и ремесленников наблюдалась повсеместная безработица и лишения. Бюджеты колониальных правительств были урезаны, что заставило сократить текущие инфраструктурные проекты, такие как строительство и модернизация дорог, портов и коммуникаций. Сокращение бюджета задержало сроки создания систем высшего образования.

Политические протесты не были распространены. Однако росло требование к колониальным правительствам энергично отреагировать на патерналистские претензии. Тема заключалась в том, что экономические реформы были более настоятельно необходимы, чем политические. Во Французской Западной Африке была запущена обширная программа реформы образования, в рамках которой «сельские школы», призванные модернизировать сельское хозяйство, должны были остановить поток недостаточно занятых сельскохозяйственных рабочих в города с высоким уровнем безработицы. Учащиеся обучались традиционным искусствам, ремеслам и методам ведения сельского хозяйства, а затем должны были вернуться в свои деревни и города.

Однако депрессия резко повлияла на местную экономику, что отчасти объясняет беспорядки 6 февраля 1934 года и еще большее формирование Народного фронта во главе с лидером социалистов Леоном Блюмом, который победил на выборах в 1936 году. Популярность ультранационалистических группировок также возросла, хотя демократия возобладала во время Второй мировой войны.

Относительно высокая степень самодостаточности Франции означает, что ущерб был значительно меньше, чем в соседних государствах, таких как Германия.

Германия

Великая депрессия сильно ударила по Германии. Последствия краха на Уолл-стрит заставили американские банки прекратить выдачу новых кредитов, которые финансировали выплаты по плану Доуза и плану Янга. Финансовый кризис вышел из-под контроля в середине 1931 года, начавшись с краха Credit Anstalt в Вене в мае. Это оказало сильное давление на Германию, которая уже находилась в политическом беспорядке из-за роста насилия нацистских и коммунистических движений, а также из-за нервозности инвесторов по поводу жесткой финансовой политики правительства. Инвесторы выводили свои краткосрочные деньги из Германии, поскольку доверие падало по спирали. Рейхсбанк потерял 150 миллионов марок в первую неделю июня, 540 миллионов во вторую, и 150 миллионов за два дня, 19-20 июня. Коллапс был близок. Президент США Герберт Гувер призвал ввести мораторий на выплату военных репараций. Это возмутило Париж, который зависел от постоянного потока немецких платежей, но это замедлило кризис, и мораторий был согласован в июле 1931 года. Международная конференция в Лондоне, состоявшаяся позднее в июле, не привела ни к каким соглашениям, но 19 августа соглашение о моратории заморозило внешние обязательства Германии на шесть месяцев. Германия получила чрезвычайное финансирование от частных банков в Нью-Йорке, а также от Банка международных расчетов и Банка Англии. Финансирование только замедлило процесс. В Германии начались промышленные сбои, в июле закрылся один крупный банк и были объявлены двухдневные каникулы для всех немецких банков. В июле участились сбои в работе предприятий, которые распространились на Румынию и Венгрию.

Гитлер придерживался экономической политики автаркии, создав сеть государств-клиентов и экономических союзников в Центральной Европе и Латинской Америке. Благодаря снижению заработной платы и установлению контроля над профсоюзами, а также расходам на общественные работы, безработица к 1935 году значительно снизилась. Большую роль в восстановлении экономики сыграли масштабные военные расходы.

Греция

Отголоски Великой депрессии обрушились на Грецию в 1932 году. Банк Греции пытался проводить дефляционную политику, чтобы избежать кризисов, которые происходили в других странах, но она в основном потерпела неудачу. На короткий период драхма была привязана к доллару США, но это было неустойчиво, учитывая большой торговый дефицит страны, и единственным долгосрочным последствием этого стало то, что валютные резервы Греции были почти полностью уничтожены в 1932 году. Денежные переводы из-за рубежа резко сократились, и стоимость драхмы начала резко падать с 77 драхм за доллар в марте 1931 года до 111 драхм за доллар в апреле 1931 года. Это было особенно пагубно для Греции, поскольку страна зависела от импорта из Великобритании, Франции и Ближнего Востока многих предметов первой необходимости. Греция отказалась от золотого стандарта в апреле 1932 года и объявила мораторий на все процентные платежи. Страна также приняла протекционистскую политику, такую как импортные квоты, что в тот период делали несколько европейских стран.

Исландия

Процветание Исландии после Первой мировой войны закончилось с началом Великой депрессии. Депрессия сильно ударила по Исландии, поскольку стоимость экспорта резко упала. Общая стоимость исландского экспорта упала с 74 миллионов крон в 1929 году до 48 миллионов в 1932 году, а до уровня, существовавшего до 1930 года, она поднялась только после 1939 года. Усилилось вмешательство правительства в экономику: «Импорт регулировался, торговля иностранной валютой была монополизирована государственными банками, а ссудный капитал в значительной степени распределялся регулируемыми государством фондами». Из-за начала гражданской войны в Испании, которая сократила экспорт соленой рыбы в Исландии вдвое, депрессия продлилась в Исландии до начала Второй мировой войны (когда цены на экспортируемую рыбу резко возросли).

Индия

Вопрос о том, насколько сильно это повлияло на Индию, вызывает жаркие споры. Историки утверждают, что Великая депрессия замедлила долгосрочное промышленное развитие. За исключением двух секторов — джутового и угольного — экономика была затронута незначительно. Однако на джутовую промышленность было оказано серьезное негативное воздействие, поскольку мировой спрос упал, а цены снизились. В остальном ситуация была достаточно стабильной. Местные рынки в сельском хозяйстве и мелкой промышленности показали скромные успехи.

Ирландия

Фрэнк Барри и Мэри Э. Дэйли утверждают, что:

Девальвация валюты имела немедленный эффект. Японский текстиль начал вытеснять британский текстиль на экспортных рынках. Дефицитные расходы оказались наиболее значительными и пошли на закупку боеприпасов для вооруженных сил. К 1933 году Япония уже вышла из депрессии. К 1934 году Такахаси понял, что экономике грозит перегрев, и, чтобы избежать инфляции, пошел на сокращение дефицитных расходов, которые шли на вооружение и боеприпасы.

Это вызвало сильную и быструю негативную реакцию со стороны националистов, особенно в армии, кульминацией которой стало его убийство в ходе инцидента 26 февраля. Это оказало охлаждающее воздействие на всех гражданских бюрократов в японском правительстве. С 1934 года доминирование военных в правительстве продолжало расти. Вместо сокращения дефицитных расходов правительство ввело контроль над ценами и схемы нормирования, которые снизили, но не устранили инфляцию, которая оставалась проблемой до конца Второй мировой войны.

Дефицитные расходы оказали преобразующее воздействие на Японию. В 1930-е годы промышленное производство в Японии удвоилось. Кроме того, в 1929 году в списке крупнейших фирм Японии преобладали предприятия легкой промышленности, особенно текстильные компании (многие японские автопроизводители, такие как Toyota, берут свое начало в текстильной промышленности). К 1940 году легкая промышленность была вытеснена тяжелой промышленностью в качестве крупнейших компаний в японской экономике.

До кризиса 1929 года связи между мировой экономикой и экономикой Латинской Америки были установлены благодаря американским и британским инвестициям в латиноамериканский экспорт в страны мира. В результате экспортные отрасли Латинской Америки быстро ощутили на себе последствия депрессии. Мировые цены на такие товары, как пшеница, кофе и медь, резко упали. Экспорт из всей Латинской Америки в США упал в цене с $1,2 млрд в 1929 году до $335 млн в 1933 году, поднявшись до $660 млн в 1940 году.

Но с другой стороны, депрессия заставила правительства регионов развивать новые местные отрасли промышленности и расширять потребление и производство. Следуя примеру «Нового курса», правительства регионов утвердили нормативные акты и создали или улучшили институты социального обеспечения, которые помогли миллионам новых промышленных рабочих достичь более высокого уровня жизни.

Нидерланды

Примерно с 1931 по 1937 год Нидерланды переживали глубокую и исключительно продолжительную депрессию. Эта депрессия была частично вызвана последствиями биржевого краха 1929 года в США, а частично — внутренними факторами в Нидерландах. Государственная политика, особенно очень поздний отказ от золотого стандарта, сыграла свою роль в продлении депрессии. Великая депрессия в Нидерландах привела к некоторой политической нестабильности и беспорядкам и может быть связана с подъемом голландской фашистской политической партии NSB. Депрессия в Нидерландах несколько ослабла в конце 1936 года, когда правительство окончательно отказалось от золотого стандарта, но настоящая экономическая стабильность вернулась только после Второй мировой войны.

Португалия

Уже находясь под властью диктаторской хунты, Национальной диктатуры, Португалия не испытала бурных политических последствий Депрессии, хотя Антониу де Оливейра Салазар, уже назначенный министром финансов в 1928 году, значительно расширил свои полномочия и в 1932 году стал премьер-министром Португалии, основав Эстаду Ново, авторитарную корпоративистскую диктатуру. После того, как в 1929 году бюджет был сбалансирован, последствия депрессии были ослаблены с помощью жестких мер по сбалансированию бюджета и автаркии, что вызвало социальное недовольство, но стабильность и, в конечном итоге, впечатляющий экономический рост.

Румыния

Румыния также пострадала от Великой депрессии.

Южная Африка

В условиях спада мировой торговли резко упал спрос на экспорт сельскохозяйственной продукции и минералов из Южной Африки. Комиссия Карнеги по делам бедных белых в 1931 году пришла к выводу, что почти треть африканеров живет как нищие. Социальный дискомфорт, вызванный депрессией, стал одним из факторов, способствовавших расколу в 1933 году между фракциями «гезуиверде» (очищенных) и «плавильщиков» (объединившихся) в Национальной партии и последующему объединению Национальной партии с Южноафриканской партией. Были начаты программы по борьбе с безработицей, ориентированные в первую очередь на белое население.

Советский Союз

Советский Союз был единственным в мире социалистическим государством с очень маленьким объемом международной торговли. Его экономика не была привязана к остальному миру и в основном не пострадала от Великой депрессии. Его насильственное преобразование из сельского в индустриальное общество позволило создать тяжелую промышленность, ценой миллионов жизней в сельской местности России и Украины.

В период депрессии советская экономика неуклонно росла, чему способствовали интенсивные инвестиции в тяжелую промышленность. Очевидный экономический успех Советского Союза в то время, когда капиталистический мир переживал кризис, заставил многих западных интеллектуалов благосклонно отнестись к советской системе. Дженнифер Бернс написала:

Более чем через десять лет после революции коммунизм, наконец, расцвел, по словам репортера New York Times Уолтера Дюранти, поклонника Сталина, который энергично развенчивал рассказы о голоде на Украине, рукотворной катастрофе, которая приведет к гибели миллионов людей.

Великая депрессия вызвала массовую иммиграцию в Советский Союз, в основном из Финляндии и Германии. Советская Россия сначала была рада помочь этим иммигрантам обосноваться, поскольку считала их жертвами капитализма, приехавшими помочь советскому делу. Однако, когда Советский Союз вступил в войну в 1941 году, большинство этих немцев и финнов были арестованы и отправлены в Сибирь, а их дети, родившиеся в России, были помещены в детские дома. Их судьба остается неизвестной.

Испания

Испания имела относительно изолированную экономику с высокими защитными тарифами и не была одной из основных стран, пострадавших от Депрессии. Банковская система держалась хорошо, как и сельское хозяйство.

Безусловно, наиболее серьезное негативное воздействие после 1936 года оказало сильное разрушение инфраструктуры и рабочей силы в результате гражданской войны 1936-39 годов. Многие талантливые работники были вынуждены уехать на постоянное место жительства. Сохраняя нейтралитет во Второй мировой войне и продавая товары обеим сторонам, экономика избежала дальнейших катастроф.

Швеция

К 1930-м годам Швеция имела то, что американский журнал Life в 1938 году назвал «самым высоким уровнем жизни в мире». Швеция также стала первой страной в мире, которая полностью оправилась от Великой депрессии. События, происходившие на фоне недолговечного правительства и менее чем десятилетней шведской демократии, такие как события вокруг Ивара Крюгера (который в итоге покончил жизнь самоубийством), остаются печально известными в шведской истории. Социал-демократы под руководством Пера Альбина Ханссона сформировали свое первое долговечное правительство в 1932 году на основе сильной интервенционистской политики и политики государства всеобщего благосостояния, монополизировав пост премьер-министра до 1976 года, за единственным и недолгим исключением «летнего кабинета» Акселя Петерссона-Брамсторпа в 1936 году. За сорок лет гегемонии эта партия стала самой успешной политической партией в истории западной либеральной демократии.

Таиланд

В Таиланде, известном в то время как Королевство Сиам, Великая депрессия способствовала прекращению абсолютной монархии короля Рамы VII в результате Сиамской революции 1932 года.

Великобритания

Мировая депрессия разразилась в то время, когда Великобритания еще не полностью оправилась от последствий Первой мировой войны, случившейся более десяти лет назад. В 1931 году страна была отстранена от золотого стандарта.

В менее промышленном Мидленде и Южной Англии последствия были кратковременными, и в конце 1930-х годов наступило время процветания. Росту современного производства электротоваров и буму автомобильной промышленности способствовало растущее население юга и расширяющийся средний класс. В этот период также наблюдался бум в сельском хозяйстве.

Соединенные Штаты

Первые меры Гувера по борьбе с депрессией были основаны на добровольном отказе предприятий от сокращения рабочей силы или снижения заработной платы, но у предприятий было мало выбора: зарплаты снижались, рабочие увольнялись, а инвестиции откладывались.

В июне 1930 года Конгресс утвердил Закон о тарифах Смута-Хоули, который повысил тарифы на тысячи импортных товаров. Целью закона было стимулировать покупку товаров американского производства путем повышения стоимости импортных товаров, одновременно увеличивая доходы федерального правительства и защищая фермеров. Большинство стран, торговавших с США, в ответ повысили тарифы на товары американского производства, что привело к сокращению международной торговли и усугублению депрессии.

В 1931 году Гувер призвал банкиров создать Национальную кредитную корпорацию, чтобы крупные банки могли помочь обанкротившимся банкам выжить. Но банкиры неохотно вкладывали деньги в обанкротившиеся банки, и Национальная кредитная корпорация почти ничего не сделала для решения этой проблемы.

Вскоре после инаугурации президента Франклина Делано Рузвельта в 1933 году засуха и эрозия в сочетании вызвали «пыльную чашу», в результате чего сотни тысяч перемещенных лиц покинули свои фермы на Среднем Западе. С момента инаугурации Рузвельт утверждал, что для предотвращения новой депрессии или во избежание затягивания текущей необходимо провести реструктуризацию экономики. Программы «Нового курса» были направлены на стимулирование спроса, обеспечение работой и облегчение положения обедневших слоев населения путем увеличения государственных расходов и проведения финансовых реформ.

Во время «банковских каникул», продолжавшихся пять дней, был подписан закон о чрезвычайных банковских операциях. Он предусматривал систему возобновления работы устойчивых банков под контролем Казначейства, при необходимости предоставляя федеральные кредиты. Закон о ценных бумагах от 1933 года всесторонне регулировал индустрию ценных бумаг. За ним последовал Закон о ценных бумагах и биржах 1934 года, который создал Комиссию по ценным бумагам и биржам. Основные положения обоих законов, несмотря на внесенные в них изменения, остаются в силе. Федеральное страхование банковских вкладов обеспечивалось FDIC и Законом Гласса-Стиголла.

Закон о сельскохозяйственной корректировке предусматривал стимулы для сокращения сельскохозяйственного производства с целью повышения цен на сельскохозяйственную продукцию. Администрация национального восстановления (NRA) внесла ряд радикальных изменений в американскую экономику. Она заставила бизнес сотрудничать с правительством для установления ценовых кодексов через NRA для борьбы с дефляционной «жестокой конкуренцией» путем установления минимальных цен и зарплат, трудовых стандартов и конкурентных условий во всех отраслях. Он поощрял профсоюзы, которые повышали заработную плату, чтобы увеличить покупательную способность рабочего класса. В 1935 году Верховный суд США признал NRA неконституционным.

В период с 1933 по 1939 год федеральные расходы увеличились в три раза, и критики Рузвельта обвиняли его в том, что он превращает Америку в социалистическое государство. Великая депрессия стала основным фактором внедрения социал-демократии и плановой экономики в европейских странах после Второй мировой войны (см. План Маршалла). Кейнсианство в целом оставалось наиболее влиятельной экономической школой в США и некоторых странах Европы до периода 1970-1980-х годов, когда Милтон Фридман и другие неолиберальные экономисты сформулировали и распространили новые теории неолиберализма и включили их в Чикагскую школу экономики в качестве альтернативного подхода к изучению экономики. Неолиберализм бросил вызов доминированию кейнсианской школы экономики в академических кругах и в процессе разработки политики в США, достигнув пика своей популярности после избрания президентом Рональда Рейгана в США и Маргарет Тэтчер в Великобритании.

Великая депрессия стала темой многих произведений, поскольку авторы пытались оценить эпоху, которая нанесла как финансовые, так и эмоциональные травмы. Пожалуй, самым примечательным и известным романом на эту тему является «Гроздья гнева», опубликованный в 1939 году и написанный Джоном Стейнбеком, который за это произведение был удостоен Нобелевской премии по литературе и Пулитцеровской премии. В романе рассказывается о бедной семье издольщиков, которые вынуждены покинуть свой дом из-за засухи, экономических трудностей и изменений в сельскохозяйственной промышленности во время Великой депрессии. Роман Стейнбека «О мышах и людях» — еще одна важная повесть о путешествии во время Великой депрессии. Кроме того, действие романа Харпер Ли «Убить пересмешника» происходит во время Великой депрессии. Роман Маргарет Этвуд «Слепой убийца», удостоенный Букеровской премии, также написан в период Великой депрессии. В центре романа — любовная связь привилегированной светской львицы с революционером-марксистом. Эта эпоха дала толчок возрождению социального реализма, который практиковали многие, кто начинал свою писательскую карьеру в рамках программ помощи, в частности, Федерального проекта писателей в США.

Действие ряда произведений для младшей аудитории также происходит во время Великой депрессии, среди них серия книг «Кит Киттредж» для девочек из American Girl, написанная Валери Трипп и проиллюстрированная Уолтером Рейном, выпущенная в связи с продажей кукол и игровых наборов этой компании. Истории, действие которых происходит в начале-середине 1930-х годов в Цинциннати, посвящены изменениям, которые принесла Депрессия в семью главной героини, и тому, как Киттреджи справлялись с этим. Театральная адаптация сериала под названием «Кит Киттредж: Американская девочка» была выпущена в 2008 году и получила положительные отзывы. Действие романа «Рождество после всего», входящего в серию книг для девочек постарше «Дорогая Америка», происходит в Индианаполисе 1930-х годов; если в романе «Кит Киттредж» повествование ведется от третьего лица, то «Рождество после всего» — в форме вымышленного дневника, который ведет главная героиня Минни Свифт, рассказывая о своем опыте в ту эпоху, особенно когда ее семья берет на воспитание кузину-сироту из Техаса.

Термин «Великая депрессия» чаще всего приписывают британскому экономисту Лайонелу Роббинсу, чья книга «Великая депрессия» 1934 года считается формализацией фразы, хотя Гуверу широко приписывают популяризацию термина, неофициально называя спад депрессией, с такими выражениями, как «Экономическая депрессия не может быть излечена законодательными мерами или заявлениями исполнительной власти» (декабрь 1930 года, послание Конгрессу), и «Мне не нужно напоминать вам, что мир проходит через великую депрессию» (1931 год).

Термин «депрессия» для обозначения экономического спада появился в 19 веке, когда его стали использовать различные американские и британские политики и экономисты. Действительно, первый крупный американский экономический кризис, Паника 1819 года, был описан тогдашним президентом Джеймсом Монро как «депрессия», а самый последний экономический кризис, Депрессия 1920-21 годов, был назван «депрессией» тогдашним президентом Калвином Кулиджем.

Финансовые кризисы традиционно называли «паникой», в последнее время — крупная паника 1907 года и мелкая паника 1910-11 годов, хотя кризис 1929 года называли «крахом», а термин «паника» с тех пор вышел из употребления. Во время Великой депрессии термин «Великая депрессия» уже использовался для обозначения периода 1873-96 годов (в Великобритании) или более узко 1873-79 годов (в США), который задним числом был переименован в Долгую депрессию.

Другие «великие депрессии»

Другие экономические спады называли «великой депрессией», но ни один из них не был столь масштабным и не длился так долго. Различные государства переживали краткие или длительные периоды экономического спада, которые называли «депрессиями», но ни один из них не имел такого масштабного глобального воздействия.

Распад Советского Союза и последовавший за ним разрыв экономических связей привели к тяжелому экономическому кризису и катастрофическому падению уровня жизни в 1990-х годах в постсоветских государствах и странах бывшего Восточного блока, что было даже хуже Великой депрессии. Даже до финансового кризиса 1998 года ВВП России составлял половину от того, что было в начале 1990-х годов, а население некоторых стран по состоянию на 2009 год все еще беднее, чем в 1989 году, включая Молдову, Центральную Азию и Кавказ.

Мировой экономический спад после 2008 года сравнивают с 1930-ми годами.

Причины Великой рецессии кажутся схожими с Великой депрессией, однако существуют и существенные различия. Предыдущий председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке подробно изучал Великую депрессию в рамках своей докторской работы в Массачусетском технологическом институте и проводил политику манипулирования денежной массой и процентными ставками таким образом, как это не делалось в 1930-е годы. Политика Бернанке, несомненно, будет анализироваться и тщательно изучаться в последующие годы, пока экономисты будут спорить о мудрости его решений. В целом, восстановление мировых финансовых систем было более быстрым во время Великой депрессии 1930-х годов по сравнению с рецессией конца 2000-х годов.

В 1928 и 1929 годах разрыв в благосостоянии достиг таких экстремальных значений, что половина безработных не имела работы более шести месяцев, что не повторялось до рецессии конца 2000-х годов. В 2007 и 2008 годах мир в конечном итоге достиг новых уровней неравенства разрыва в благосостоянии, которые сравнялись с 1928 и 1929 годами.

Современный

Источники

  1. Great Depression
  2. Великая депрессия
Ads Blocker Image Powered by Code Help Pro

Ads Blocker Detected!!!

We have detected that you are using extensions to block ads. Please support us by disabling these ads blocker.